Une réalité économique de cauchemar alimente la fabrique du rêve financier
Comme si la réalité économique n’existait plus sous aucune forme auquel les indices US soient sensibles, l’annonce d’un PIB en hausse de +1,2% au lieu de +2,6% au 2ème trimestre a fait autant d’effet à Wall Street qu’un bulletin météo annonçant des averses de neige en Patagonie, ou le cours du bois d’eucalyptus en Tasmanie.
Cela ne fait qu’entériner 15 mois de dégradation de l’activité industrielle, avec des commandes de biens durables qui dévissent de -4% en juin (après -2,8% en mai) dans le sillage des commandes aéronautiques qui plongent de -25%.
Il y aurait de quoi s’inquiéter ?
Bien au contraire, le baromètre du stress, le VIX, s’effondre de -7% en 48H et revient flirter avec le plancher annuel des 11,50.
Les analystes techniques estiment que consolider à plat s’inscrit dans la logique d’un scénario « full bull » et que la stagnation du « S&P » depuis 12 séances au sein d’un corridor 2.160/2.177 (0,9% d’amplitude, un record absolu) résulte de l’établissement d’un équilibre ponctuel entre l’offre et la demande (et non de l’instauration d’une camisole algorithmique destinée à écraser la « volat »).
Tout ne serait donc que le reflet de la « psychologie » des investisseurs… qui feraient une pause salutaire après une série de 7 records en attendant d’y voir plus clair.
Comme si le PIB du 1er puis du second trimestre (+1% en moyenne) ne témoignait pas assez « clairement » d’un ralentissement de l’activité et ne discréditait pas le scénario d’une croissance tendant vers 2,5% d’ici fin 2016.
A aucun moment ils ne soupçonnent que Wall Street est sous le contrôle implacable des banques centrales qui administrent l’évolution du prix des actifs à la décimale près… ce qui crève pourtant les yeux avec une volatilité retombée vers 11,6 vendredi.
Ils n’envisagent à aucun moment que les banques centrales coopèrent étroitement avec les « sherpas » pour dessiner des configurations graphiques dont le diagnostic est invariablement haussier: 2 semaines de stagnation après un rallye de +10%, cela garantit à 100% de nouveaux records au cours des 6 mois suivants et un gain de +10% d’ici 12 mois.
Les statistiques historiques ne mentent pas: le passé devient par réitération le garant d’un futur radieux.
Les analystes ne comparent jamais les « conditions sous-jacentes » des précédents rallyes haussiers (croissance, investissement, PER, inflation…): à quoi bon, puisque par définition « toute l’information est dans le cours ».
Sauf si le cours devient « toute l’information », une sorte de « réalité de synthèse » constitué d’élément techniques auto-réalisateurs.
Le marché s’enfonce dans l’autisme, occultant aussi bien l’indice de confiance du Michigan qui perd -3,5Pts sur le mois écoulé que la contraction des volumes de marchandises transportées sur le sol US.
En ce qui concerne la consommation qui progresserait de +4,2% au 2ème trimestre (et la « conso », c’est 70% du PIB américain), le fait que ce chiffre soit 4 fois supérieur à la progression moyenne du PIB au 1er semestre est parfaitement ridicule.
Mais pas assez pour que les « permabulls » s’abstiennent de venir défiler devant les cameras pour nous asséner leur mantra favorite : « bad news is good news and good news is just good news ».
Quand autant d’imbéciles heureux viennent simultanément clamer que « ça gagne à tous les coups » et que « ça part plein nord jusqu’à Noël », il faut soit se convaincre que la fièvre « permabull » va contaminer toute la communauté financière, comme le virus de zombification dans « World War Z », soit que le mélange avidité + aveuglement va déboucher sur un remake du « big short ».
Un film que je recommande à ceux qui n’ont pas encore pris la pleine de mesure d’à quel point notre système financier n’est plus qu’une gigantesque fraude flottant sur un océan de fausse monnaie.
Un système à bout de souffle que les « faiseurs d’opinion » tentent de protéger en appliquant le principe selon lequel un mensonge répété 100 fois devient une vérité, au même titre qu’une fuite en avant monétaire réitérée 100 fois devient une stratégie éprouvée.
Ph Béchade
Excellent article, bravo pour votre courage et perseverance.
Vos analyses sur la consommation sont corroborées par toutes les études indépendantes sur les dépenses des ménages.
Ce récent rapport par le « McKinsey Institute » montre que 80% (!!!) des ménages US ont vu leurs revenus régresser durant la décennie 2005-2014, le seul pays occidental qui fait pire que les USA étant l’Italie, avec 97%.
http://www.mckinsey.com/global-themes/employment-and-growth/poorer-than-their-parents-a-new-perspective-on-income-inequality
Mais bien sur, ne laissons pas les faits se mettre en travers de la foi. J’ai hâte d’écouter, lundi prochain sur BFM, Mrs Gautry, Robin, Sommerer, nous chanter la reprise américaine portée par la consommation des ménages et la baisse du chomage.
Si quelqu’un qui n’a pas peur de faire un pronostic.
Combien de temps, pensez vous qu’ils vont réussir à maintenir cette illusion?
A terme, croyez vous à un effondrement brutal de l’activité économique où à une déliquescence progressive?
un peu d’humour avant-gardiste ?
https://www.youtube.com/watch?v=inzc1Fh9st4
« un effondrement brutal de l’activité économique où à une déliquescence progressive »
ça c’est fait.
mais le pb avec les « hausses de misère » c’est que ça peut durer.
de toute façon : c’est comme si les marchés financiers étaient plus ou moins fermés: les prix sont non significatifs
nous sommes en repression,financière, celui qui conteste le fait que le marché obligataire (le plus gros des marchés) est fermé est un malade mental.
même le marché action est +-fermé: par exemple le flash trading qui annule les ordres ou les deplacent dans le carnet, fait de la « cavalerie », ce genre de ciomportement aide à la liquidité alors qu’il est PROHIBE par de la PRISON apres circa 1933
le marché des changes aussi est surement fermé
Tant que la confiance est la, il n’arrivera rien. Qui fera le faux pas ? Une banque ? Un Etat ? Une monnaie ? Une BC ? Un peuple ?
J’ai lu un article sur l’or et l’argent et sur la moyenne OR// MONNAIE PAPIER historique. Aujourd’hui nous devrions être a 5000$ et 910 sur l’argent . A chaque QE l’écart grandit.
JP MORGAN a dans ses coffres presque 80 millions d’onces d’argent, c’est pour le moment eux qui font la pluie et le beau temps sur ce métal.
Philippe Béchade toujours en place sur la « VIGIE » au 2 Aout …. Tout le monde semble avoir soif de Vacances après ce premier semestre pénible au niveau mondial, européen , français…. mais au retour qu’est-ce qu’on va foutre ? Il n’y a plus rine a foutre que descendre dans la rue et tenter de faire en sorte de changer le système global si defaillant ( politique, finance, économie, moeurs, etc…).
Est-ce que les banques centrales et leur « sherpas » vont pouvoir continuer longtemps à jouer à gagne-pognon tout seul dans leur coin, pendant ques les conso américains et les etats se sur-sur-sur endettent ?
les arbres montent ils jusqu’au ciel ? ou bien est-ce que la fin Aout 2016 va être très très chaude sur les marchés ?????
Article qui démontre une méconnaissance totale de l’autisme. Vous semblez utiliser ce mot pour vous débarrasser d’une analyse. C’est affligeant, j’espère que vos compétences en économie et finance sont plus raccord avec la réalité.