steen jakobsen
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Macro Digest : False Stabilisation & Trade war

The G-20 meeting in Japan is a very bad place to go looking for a trade deal between China and US (WTO is one of the main agenda points) The rhetoric change in China this week takes down our 75/25 for a deal odds to 50/50 – Remember:…
steen jakobsen
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FOMC - didn't buy the deflation.....yet....

FOMC delivered as we expected but more hawkish than consensus:   Saxo preview of Fed - May 1st 2019 We remain with key elements of yesterday’s view: If Saxo is right: small risk off – a correction inside the present bull market…
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Débarquement de particules sur les plages normandes

Nicolas Meilhan était invité sur France Info pour évoquer l'épisode de pollution qui touche les côtes normandes et bretonnes en ce week-end prolongé.    
steen jakobsen
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Macro Digest: ECB hit MASSIVE PANIC button - what's next...

Draghi is failing the Feyman test of knowledge/facts: Not only is ECB hitting panic button but risk remains to the downside!!! See this morning PRE-ECB note from me. Our overall macro path from here is: Now the Global Policy Panic theme I…
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Loi Pacte : vers moins de transparence !

S'il est louable de vouloir simplifier la vie des entreprises, l'enfer est souvent pavé de bonnes intentions. Un (petit) pan de la gargantuesque loi Pacte pourrait se transformer en bombe à retardement pour l'économie française. L'article…
econoclastes - Article
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L’année est pliée. Bonnes vacances, on se voit en 2020

Quelqu’un me disait hier : « le mois décembre s’est vraiment produit, ou il n’y a que moi qui ai rêvé ça ? »… Non, malheureusement c’est vraiment arrivé. Mais là c’est bon, tout est fini et ça rigole comme avant.   Nous…
econoclastes - Article
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Et vous ? Vous étiez où le 21 décembre ???

Nous sommes vraiment phénoménaux. Le prochain qui me dit que la finance est un métier de « professionnel » et une industrie sérieuse, je crois que je m’évanouis de rire.   Hier les marchés US ont littéralement explosé…
econoclastes - Article
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Trump envisage de se naturaliser chinois pour favoriser les négociations

Troisième séance de hausse depuis l’annonce du profit warning d’Apple, l’optimisme est de retour. Reste à savoir jusqu’à quand, puisqu’étant donné ce que l’on a vécu ces derniers mois, la méfiance reste tout de même bien…
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Lille sacré champion de France des pics de pollution

Après plus de 2 ans d'alertes sur les pics de pollution aux particules les plus dangereuses, les PM2.5, qui ont le privilège de ne pas être réglementés alors que l'OMS recommande depuis 2005 de ne pas dépasser le niveau de 25 µg/m³…
Macro digest chinese technology
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Macro Digest: Chinese Technology stocks breaks down.....bad omen ?

Four charts to illustrate the “pain” of the market: The macro backdrop story is this: The CREDIT CAKE – the credit impulse + nominal debt issuance is collapsing – since the GFC the world monetary growth (main debt) has risen…
steen jakobsen
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Macro Digest: It's not Turkey, it's the debt cycle

There is currently a lot of focus on Turkey, and for good reason, but Turkey is really only a second or third derivative of the global macro story. Turkey represents the catalyst for a new theme, which is “too much debt and current account…
steen jakobsen
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Macro Digest: Deficits matters again - revisit to 1980s ? CNY and JPY in focus - deficit vs. surplus

Part of the ”Chinese panic” is the rising current account deficit….   Conclusion: China needs weaker CNY- we see test and potential break of 7.0000 inside next one year JPY is a turning point – close to being our highest…